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健全收益率曲线是推进利率市场化的重要抓手

发布时间:2021-01-22 07:25:33 阅读: 来源:白糖粉碎机厂家

十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》把完善金融市场体系作为加快完善现代市场体系的一项重要内容,明确要求“加快推进利率市场化, 健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”。理解并落实好这一任务要求是当前金融改革重点。改革必须以问题为基础,以目标为导向,创新思维,积极探索。结合国际经验和我国实际,将债券隔夜回购利率进行指数化、期货化改造,可快速建构基准收益率曲线、积极助推利率市场化,进一步提升金融服务实体经济的能力和层级。

定价是一切市场活动的核心,而利率作为资金价格和资产定价基准,是经济生活中最重要的价格。但利率有多种,是成体系的。其中,市场主体普遍参考的无风险利率就是基准收益率。不同期限的基准收益率也不同。将不同期限的基准收益率连接起来,就形成了收益率曲线。它就像一把尺子,每个点标识了相应期限资金的市场真实价格;不同的曲线形态还反映了宏观经济发展趋势,可以用来判断利率走势、通胀趋势和经济增长等情况。

利率市场化与收益率曲线关系十分密切。利率市场化程度越高,收益率曲线反映的市场供求关系越真实。收益率曲线越健全,对资金的市场化配置作用越显著。健全收益率曲线,对推进利率市场化有着十分重要的促进作用。

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